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香港人民币离岸市场形成与发展研究
作者: 冯永琦; 主题: 离岸金融; 离岸人民币; 香港人民币离岸市场; 人民币国际化; 年份: 2012
摘要: 人民币国际化是现阶段中国政府在国际货币金融领域中的核心发展战略。香港人民币离岸市场的形成和发展是人民币国际化战略的重要环节。香港人民币离岸市场是在中国政府政策主导下逐步形成的,属于政策推动型的本币离岸金融市场。政策推动与本币离岸也是香港人民币离岸市场的显著特征。本文对香港人民币离岸市场形成与发展的研究分为七个部分。第一部分为导论。这部分介绍了选题背景和研究意义,对国际离岸金融市场和香港人民币离岸金融市场的形成、发展模式、监管、影响和建设等方面进行了相关文献综述的梳理,对本文的研究方法和结构安排进行了阐述,并指出本文研究的创新之处与不足。第二部分对第二次世界大战以后国际离岸金融市场的发展变化进行归纳与梳理,并通过总结二战后国际离岸金融市场发展的经验。二战后离岸金融市场的传统形式是欧洲货币市场,之后出现了“在岸”离岸金融市场的形式。离岸金融的定义依据也从国境或边境演变成金融监管体系或金融运行体系的内外分离。对离岸金融市场类型的划分可以从不同的角度进行,主要包括形成方式、运行模式、货币种类、业务构成等多种角度。从交易货币与市场所在地之间的关系角度来看,离岸金融可以分为“本币离岸金融”和“外币..
人民币离岸远期汇率对境内即期汇率价格发现作用的实证研究
作者: 程振华; 主题: 即期汇率; 境外NDF汇率; 香港人民币DF汇率; 误差修正模型; 年份: 2012
摘要: 价格发现是远期外汇市场的核心功能,是一个将市场上所包含的信息集通过投资者之间的交易行为转化为公开市场价格的过程。远期和即期汇率之间的联动关系强弱一定程度上反映了衍生品市场的有效性,如果市场是有效的,则它的价格发现功能能得到充分的发挥,即远期汇率与即期汇率的变动方向一致,且变化幅度也有一定的规律可循。本文以境内人民币即期汇率、离岸人民币不可交割远期(ndf)和离岸人民币可交割远期为研究对象,探讨在香港人民币离岸市场出现后,ndf和香港人民币远期汇率对境内人民币即期汇率在价格发现方面的影响。考虑到数据的非平稳性和协整性,运用误差修正模型和基于var模型的脉冲响应和方差分解对数据进行分析,发现香港人民币离岸远期汇率在一定程度上已经成为人民币即期汇率的价格发现者和市场风向标。同时,对2011年9月欧债危机集中爆发后人民币离岸远期市场的异常表现进行实证分析,得出由于香港人民币市场的规模尚小,容易受到国际资金的冲击而失去价格发现功能的结论。本文还对其他国家发展离岸外汇远期的情况进行了分析,以韩国为例介绍了离岸ndf市场与在岸即期市场之间的良性互动经验,在近期难以对境内开放离岸df市场的前提下,适机...
香港人民币离岸市场发展的进程及影响因素分析
作者: 邹镇; 主题: 香港人民币离岸市场; 发展历程; 现状; 积极因素; 消极因素; 年份: 2012
摘要: 自改革开放以来,我国对外开放程度不断加大,整体经济实力不断增长,在中国经济与世界经济的融合日益紧密的背景下,国际市场上流通的人民币数量必然越来越大;从推进人民币国际化和办理与日俱增的境外人民币业务等方面考虑,建立人民币离岸市场已经成为一个客观的要求。由于目前我国不具备在内地发展离岸中心的条件,而香港天然的地理优势、发达的金融市场和雄厚的经济实力使得在那里建立和发展人民币离岸市场恰好可满足这样的要求,因此香港成为人民币离岸市场必然之选。2003年,香港人民币业务正式启动,历经近十年的发展,香港人民币离岸市场无论是交易规模还是业务种类的发展都取得了巨大的成就。香港通过行使其人民币离岸中心的职能,给内地带来种种收益,同时也大大提升和巩固了其自身作为国际金融中心的地位。但是,在取得诸多成就的同时,离岸市场人民币回流渠道有限、对内地经济带来一定冲击,甚至于出现洗钱犯罪现象等等因素对离岸市场的进一步发展形成了制约。面对这些问题,内地和香港当局应该采取哪些措施来消除制约,促进香港人民币离岸市场进一步发展,成了国内外学术界和社会关注的焦点之一。作为首个人民币离岸中心,香港人民币离岸市场对人民币国际化进...
境内外人民币汇率的关联关系研究
作者: 和树贺; 主题: 境内外人民币外汇市场; 均值溢出效应; 波动溢出效应; VAR-BEKK-GARCH模型 年份: 2012
摘要: 汇率相关政策的改变、国际事件及境外人民币相关产品的推出对于境内外人民币市场之间的关系会产生较大影响,研究这种关系的变化十分重要。大量学者运用不同的方法、从不同角度针对不同的事件研究了境外与境内人民币外汇市场之间相互关系由于事件所引起的改变。本文针对香港离岸市场推出具有境外人民币ndf替代性特征的境外人民币可交割远期(cnh-df),运用var-bekk-garch模型研究境内与境外两个市场之间联动关系的变化。本文第1章主要介绍了本文选题的背景和意义,阐述了该选题在保护我国货币定价权等方面的重大意义,简要介绍了国内外对这一选题相关研究的文献综述及论文的结构安排和研究方法。第2章是本文的理论部分,主要论述了有效市场理论和市场联动理论。第3章主要分析了外汇管理体制改革的发展历程和境内外人民币主要产品市场的发展状况,并定性分析了境内外人民币外汇市场之间的信息传导机制。为了得到更明确的结论,第4章运用var-bekk-garch模型定量分析了cnh-df推出前后两个阶段内,spot、df与ndf市场之间联动关系的变化,结论为:(1)第一阶段,均值溢出效应方面:与spot和df市场相比,ndf市场...
港币汇率制度的选择及对策研究
作者: 胡蔚霞; 主题: 香港; 联系汇率制度; 汇率选择; 年份: 2012
摘要: 本文运用归纳与演绎相结合、规范分析与实证分析相统一的研究方法,探讨当前国际经济形势下港币联系汇率制度与香港经济环境的适宜性,研究港币汇率制度选择的问题,探索港币汇率制度改革的路径和方向,以期通过科学合理的汇率制度安排保障香港经济持续稳定地发展。经过深入分析,作者提出了港币汇率制度自立门户、自由浮动的中长期构想,港币汇率制度的选择需与香港经济结构相吻合、与香港经济周期性波动特征相契合的政策建议,以及增加港币汇率与人民币之间的功能交换或接触面,适当保持独立,建立、健全港币汇率制度的形成机制,妥善处理港币汇率制度重构的过渡过程的改革措施。本文的创新之处在于:首先,在研究视角上,当前关于汇率制度选择的研究多为针对主权国家,而本文从小范围地区的角度展开研究,丰富了汇率制度选择的理论体系框架;其次,在研究方法上,本文借鉴poirson关于汇率制度选择的模型,利用香港相关的社会经济发展指标,对港币汇率制度的选择进行了实证分析,这是前人未运用过的;第三,在研究内容上,目前学界研究香港等规模较小经济体的汇率制度问题的研究成果并不多见,而本文填补了这一方面的不足。 更多还原
香港人民币离岸市场对内地货币政策的影响
作者: 张圆圆; 主题: 人民币离岸市场; 货币政策; 香港 年份: 2012
摘要: 随着中国的经济实力稳步提升,人民币的国际化成为大势所趋。近年来,我国与东亚、东南亚等国家和地区的经济往来规模日益扩大,人民币的境外需求也随之增长。人民币离岸中心的建立对于人民币国际化的发展至关重要,不仅可以形成市场化的利率和汇率,为我国宏观经济政策的制定提供参考,同时也可以合理地估计境外流通的人民币规模,提高监管效率。本文从三个方面论述了香港人民币离岸市场的发展状况,通过利率、汇率、资产价格等货币政策传导机制具体分析了在开放经济中香港人民币离岸市场的发展对我国货币政策效应的影响,并选取近二年的人民币即期汇率和ndf汇率数据,用granger因果检验法分析在岸市场与离岸市场的相互影响关系。但在现阶段人民币未实现自由兑换和资本项目实施管制的条件下,人民币离岸市场的深化发展面临诸多问题,同时也给我国国内金融市场带来了风险与挑战。
广东绩效审计的问题与对策研究
作者: 陈良高; 主题: 绩效审计;, 整改问责, 审计公告;, 审计环境; 年份: 2012
摘要: 绩效审计是指审计机构对审计对象,包括被审计单位或者被审计项目,进行经济性、效率性、效果性、公平性、环境性的审查和评价。绩效审计已成为当今世界审计的主要发展趋势,在欧美亚发达国家,绩效审计一般占审计总量的50%以上,美国的绩效审计更是已占审计总量的80%以上。因此从某种意义上,绩效审计已成为衡量一个国家或地区审计是否具有活力的重要标志之一。我国审计署在《审计署“十二五”审计工作发展规划》中提出了要全面推进绩效审计,推动建立健全政府绩效管理制度,促进提高政府绩效管理水平和建立健全政府部门责任追究制。绩效审计受到了全国各级审计机关和审计理论界的高度关注和广泛探讨。近年来,广东省也积极开展绩效审计的探索和实践。本文主要采取文献研究法和问卷调查法,通过对全省21个市审计机关绩效审计的现状开展问卷调查,目的是全面了解全省21市绩效审计工作状况,在此基础上总结提出我省绩效审计存在的主要问题。调查结果显示我省绩效审计工作并未全面开展,存在绩效审计工作比重不高、绩效审计机构不健全、审计人员知识能力还不完全适应绩效审计工作需要、缺乏绩效审计指南和评价指标体系等问题。本文对这些问题产生的原因进行了深入分析,参考一些典型国家和地区绩效审计的发展经验,结合广东审计的工作实际,进而有针对性地提出推动全省绩效审计发展的应对措施,如营造良好的绩效审计环境、探索建立广东绩效审计操作指南和评价指标体系、加强绩效审计队伍建设、探索建立绩效审计公告整改问责三位一体的工作机制等。这些改进对策是在全面分析我省绩效审计工作现状和问题产生原因的基础上而提出的,具有一定的客观性和针对性,对推动我省绩效审计工作有一定的积极意义。
香港、深圳社会养老服务比较研究
作者: 刘佳 主题: 社会养老 年份: 2012
摘要: 加强和完善社会养老服务体系建设,是应对人口老龄化、保障和改善民生的必然要求,是适应传统养老模式转变、满足人民群众养老服务需求的必由之路,是社会保障制度发挥其公平、正义功能的有效手段,在对维护社会稳定和构建和谐社会等方面都发挥着重要的作用。近年来,我国人口老龄化的问题变得越来越令人关注。为积极应对人口老龄化,建立起与人口老龄化进程相适应、与经济社会发展水平相协调的社会养老服务体系,十七届五中全会提出了“优先发展社会养老服务”的要求。适逢以深圳为代表的中国内地正加速进行养老保障体系的改革以及香港全面审视其养老服务体系之际,本文以福利多元化理论、社会系统理论等为理论基础,结合内地和香港各学者对社会养老服务的研究,详细分析了现香港社会养老服务制度的特点:资金来源和服务提供主体的多元化;服务方式的多样化、分工的精细化;服务水平的专业化;社会保障和社会服务并重,并对香港和深圳社会养老服务环境进行了分析、比较。两地都分别建立了符合自身社会政治、经济文化环境所需的社会养老服务体系,虽然在政治环境和经济决策因素方面两地存在一定差异,但是它们在以传统福利观为基础的多元福利意识方面具有相当程度的一致性。因此,两地的社会养老服务具有一定的可比性,这就为深圳社会养老服务体系的建立和完善提供了充实的经验,起到了良好的借鉴作用。本文通过对深圳地区的社会养老服务现状的实证调研,分析了目前深圳市养老服务存在服务设施不够完善;养老院缺口较大;日间照料机构落地难;社区居家养老服务中介组织发展滞后;老年福利事业社会化程度、管理服务水平低;养老社会服务体系不完善等问题;针对这些问题提出了:充分发挥政府、非政府组织(包括企业)、家庭在社会养老服务体系中的作用;加强对养老服务人员的专业化培养;鼓励老年人发挥自强、自立的精神;加大老年服务资源整合,优化福利资源;发展社区卫生服务,完善医疗保障等措施建议。
我国言论自由权的宪法保障制度研究
作者: 朱玉芳 主题: 言论自由权的宪法保障制度 年份: 2012
摘要: 言论自由权是公民依照宪法享有的,按照自己的意愿通过语言或其他形式表述思想和见解及听取他人陈述和获得信息的权利。广义的言论自由权还包括新闻、出版、著作、绘画等自由。在现代社会里,言论自由权通常被认为是代表民主和公民不可或缺的最基本宪法权利之一,在这一理念下,言论自由权的公权力属性进一步得到巩固,突出表现在世界各国将其写入宪法,排除政府和其他公权力组织对它的任意干涉等方面,同时言论自由权的私权利属性不断彰显,为了进一步巩固其基本权利属性的这一面,各国通过创新“间接的第三方影响理论”、“国家行为理论”等法学理论,同时构建相应的违宪审查、宪法诉讼等制度,从而实现对它的全面保障。中国宪法第35条规定了中华人民共和国公民有言论、出版、集会、结社、游行、示威的自由。这就在宪法文本中明确了公民享有言论自由权这一基本权利,可言论自由权的宪法保障制度却不尽人意。在现行的制度设计中,虽然预计到法律、法规和规章可能违反宪法规定,侵害公民的言论自由权等基本权利,却主要是在立法体系内部,从保障国家宪法秩序的层面,以全国人大及其常委会制度对法律、行政法规、地方性法规以及其他规范性法律文件的合宪性监督和审查为重心,而...
香港特别行政区的宪制性法律及其相互关系
作者: 刘洋 主题: 基本法解释权 年份: 2012
摘要: 回归后,香港的宪制性法律制度为了适应“一国两制”的要求,发生了若干的变化。《香港特别行政区基本法》取代了殖民时期的《英皇制诰》和《皇室训令》,成为在香港特区拥有最高法律地位的宪制性法律。香港特区宪制性法律在香港实施了有15个春秋,由于自身的特殊性,它是香港特区法律领域中发展最快的一部分,也是在不断完善的过程中不断出现争议的话题。主要的争议有:宪法在香港特别行政区能否适用、如何适用、宪法与特区基本法关系的争论,对全国人大常委会《基本法》解释权的争论、有关政制改革的争论和对在任期中辞职进行补选产生的行政长官任期的争论等等。宪法是我国的根本大法,作为中华人民共和国的一个特别行政区,宪法作为一个整体在香港特别行政区适用。

 

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