HOME
| ???szu.jsp.layout.navbar-default.home??? | Receive email updates | ???szu.jsp.layout.navbar-default.users.notlogin??? | ???szu.jsp.layout.navbar-default.users.submit??? | Edit Profile |

   Search

 

???szu.jsp.browse.community.title???HOT | Browse by Issue Date | Browse by Author | Browse byTitle | Browse by Subject

   Search Results

  Search Use 94 ms        
 
境内与香港人民币市场关联性研究
作者: 王非易; 主题: 境内人民币即远期市场; 香港人民币市场; 联动关系; 汇率定价权; 年份: 2015
摘要: 随着我国经济实力的不断增长,汇率制度改革的不断推进,人民币国际化进程正不断加快。在境内人民币外汇市场发展得到不断完善的同时,香港离岸人民币(cnh)市场也在正式成立以来得到了长足的发展。香港离岸人民币市场与原有的香港人民币无本金交割远期(ndf)市场一起构成了我国最重要的人民币离岸金融市场,它的存在具有极其重要的意义,它不仅完善了我国人民币外汇市场的类型,而且也积极推进了人民币国际化的进程。正确厘清这些市场之间的联动关系,不仅对投资者规避外汇风险,也对境内监管机构避免人民币定价权旁落、促进人民币国际化进程有着重要的意义。因此探讨这些市场之间的价格传导机制以及信息引导关系,特别是香港离岸人民币即期汇率定盘价推出以来的最新发展,显得具有十分重要的现实意义。本文正是基于这一背景下而进行的研究。本文首先介绍了利率平价理论、外汇有效假说及外汇市场信息传导等理论基础,接着对已有的前人对境内外外汇市场的研究成果进行梳理与总结,在此基础上对境内与香港人民币市场的发展现状与联动关系进行了描述性分析。然后采用了granger因果检验与dcc-mvgarch模型的研究框架,分别从价格溢出效应与波动溢出效应两...
香港人民币离岸金融市场价格形成机理及传导效率研究
作者: 张珊珊; 主题: 人民币; 香港离岸市场; 在岸市场; 汇率; 利率; 传导效率; 年份: 2015
摘要: 在2008年金融危机之后,国际上共同达成以美元为主导的国际货币体系自身存在着极大局限性的共识,充分暴露出以美元为中心的国际货币体系的不合理性。人民币国际化将是未来国家发展战略,而在中国金融业发展远远落后于其他发达国家之际,通过建设香港离岸人民币金融中心,把发展香港离岸人民币作为人民币市场化改革的“试验田”,吸取其成功经验用于在岸金融市场化的改革,促进中国金融市场融入国际,逐渐推进人民币国际化。文章利用利率和汇率的价格指标来研究香港离岸金融市场与在岸市场间的传导效率情况,进一步补充和完善了离岸金融市场的理论。文章在结合理论和现实情况的基础上,利用文献分析法、理论研究和实证研究相结合的方法、定性分析和定量分析相结合的方法,按照提出问题—分析问题—解决问题的思路,把理论和现状分析以及政策的选择作为研究的重点,对香港离岸人民币价格市场形成机制以及与在岸人民币市场间的传导效率进行了系统的分析和论证。首先,文章对离岸金融市场的有关文献做了全面的回顾,对离岸金融市场的概念和形成理论进行了详细的介绍,并对金融市场利率和汇率价格理论进行了归纳和总结。其次,分别从货币市场、利率市场以及汇率市场对香港人民币...
人民币在岸和香港离岸市场汇率关系研究
作者: 刘丽敏; 主题: 人民币汇率; 在岸汇率; 离岸汇率; 年份: 2015
摘要: 2009年后,内地和香港之间形成了两个人民币市场。内地人民币的在岸市场和香港人民币的离岸市场,呈现出“一个货币,两个市场”的局面。本文研究了在岸和香港离岸市场的人民币汇率关系,并着重分析了香港离岸cnh市场推出后,两地外汇市场之间的信息引导及变化情况。由于汇率形成机制不同,人民币在岸和香港离岸市场的汇率一直存在差异,同时也会存在主导市场的确定问题。本文分析了在岸和离岸市场的汇率形成机制,在岸和香港离岸人民币市场现状,并通过计量分析方法对两地之间的汇率关联进行了实证研究。实证分析的结果表明cnh市场出现后部分取代了在岸即期市场对在岸远期市场的引导作用,同时人民币在岸市场信息中心的地位已经逐渐开始显现。最后,针对人民币市场的发展现状,提出了应该重点建设人民币在岸市场,加快汇率市场化进程和推动实现资本账户可自由兑换;重视境外人民币市场的发展;进一步完善在岸远期市场等建议,促进中国外汇市场的全面、均衡和健康发展等建议。 更多还原
香港人民币离岸市场与在岸市场利率联动性研究
作者: 董腾宇; 主题: 人民币离岸市场; 银行间同业拆借利率; 联动性 年份: 2015
摘要: 自2009年推出跨境贸易人民币结算试点以来,人民币国际化进程逐渐加快。作为人民币国际化的桥头堡,香港人民币离岸市场的发展也取得了令人瞩目的成就,特别是离岸人民币存贷款市场,截至2014年底,香港离岸人民币资金池规模达到1万余亿元,成为全球最大的人民币离岸金融中心。2013年6月,由香港财资市场公会公布人民币香港银行间同业拆借利率,作为离岸人民币贷款及利率合约等金融产品的定价参考,标志着香港人民币离岸货币市场基准利率正式形成。本文从香港人民币离岸市场发展现状着手,将定性分析与定量研究结合,把离在岸市场间联系渠道和实证分析作为研究重点,对离在岸市场利率的联动关系进行深入研究。首先,本文对有关人民币离岸市场发展以及离在岸市场间联动性的有关文献进行梳理,学者们发现随着我国资本账户的逐步开放以及香港人民币离岸市场的快速发展,两个市场间联动性日益增强。其次,分析香港人民币离岸市场的发展历程及离岸人民币货币市场、债券市场及股票市场,研究发现香港人民币离岸市场开展的人民币业务种类不断增多,为离在岸人民币市场间利率联动性的研究奠定了现实基础。第三,对香港人民币离岸市场和在岸市场之间的联系渠道进行简要分析...
香港人民币离岸市场发展研究
作者: 王丽春; 主题: 人民币离岸市场; 回流机制; 跨境贸易结算; 人民币国际化; 年份: 2015
摘要: 香港人民币离岸市场始于个人赴港旅游兑换货币所需,必然带有一定的自发性和分散性成分。但是,恰逢一场金融危机,美元资产严重贬值致使其信誉度被削弱,而我国作为拥有着最大规模美元外汇储备的经济体,深受其害苦不堪言,不仅国内经济下行压力甚大而且国外出口市场份额缩水严重。因此,为了盘活国内经济刺激海外市场,我国政府力推人民币国际化战略。在此过程中,香港人民币离岸市场作为我国国家大战略层面的前沿阵地和“桥头堡”,其无可替代的重要性不言而喻。香港人民币离岸市场在形成初期,因为规模较小、影响力度较弱,其潜在的风险也不会那么明显的暴露于众人眼中。但是随着我国政府一系列优惠政策措施的出台,其发展规模逐渐壮大,国际影响力日益提高,随之而来的问题也相对增多。比如清算渠道无法满足市场需求致使离岸市场广度不够,并且在一级市场上人民币存贷结构严重失衡及二级市场表现不太活跃,严重影响人民币离岸市场的深化发展;就香港与内地市场联系机制来说,由于人民币离岸金融产品有限,致使回流机制不畅,香港人民币离岸市场缺乏后续发展动力;就监管方面而言,监管模式的冲突致使监管断层地带凸显,监管真空暴露在人们的视野之中,而多头监管问题也比较...
香港离岸人民币市场发展对境内货币政策的影响研究
作者: 李韦; 主题: 香港离岸人民币市场; 货币政策; VAR模型; 年份: 2015
摘要: 2007年爆发的金融危机,使我国意识到在国际货币储备上过分依赖美元的危险,另外,随着改革开放以来中国经济的不断发展,对外贸易的不断深化,使得人民币的国际认可度不断增强,进而促使我国提出人民币国际化的战略发展目标,考虑到我国资本项目尚未完全开放以及国内金融体系不够完善的情况下,离岸人民币市场的发展对于人民币国际化具有重大意义,香港离岸人民币市场作为最大的离岸人民币市场,自成立之初就发展迅猛,但是随着离岸人民币大规模的跨境流通和离岸人民币市场的快速发展,加之目前我国境内利率、汇率市场化程度不高,境内外人民币价格存在一定差异的情况下,随着香港人民币离岸市场的扩大而引起的套利资金的大规模流动,可能会对境内的货币供应量、利率、汇率水平产生一定程度的冲击,从而对境内货币政策的制定与执行效果产生影响。因此,快速发展完善香港人民币离岸金融中心的同时,深入研究如何应对离岸人民币及其跨境流通对境内货币政策的影响,具有非常重要的理论和实践意义。本文从理论与实证两个方面对香港离岸人民币市场的发展对境内货币政策的影响进行分析,理论方面分析了香港离岸人民币可能通过跨境流通渠道会对境内货币供应量产生的影响;离、在岸...
香港人民币离岸市场对境内货币政策的影响研究
作者: 王奔宇; 主题: 香港人民币离岸市场; 货币政策; 货币供应量; 利率; 汇率; 年份: 2015
摘要: 离岸金融市场的形成和发展是金融全球化发展的重要产物,不仅给传统的在岸金融市场的发展带来了革命性的改变,也是推动美元、日元等成为国际货币的重要影响因素。近年来,随着我国人民币国际化进程的不断推进,离岸市场的建立和跨境贸易结算的试点作为推进人民币国际化的两条重要途径,对促进人民币国际化的发展的重要性不言而喻。凭借先行优势,香港人民币离岸市场的发展呈现一片良好趋势,人民币逐渐成为香港市场上的第三大货币,香港现已成为境外最大的离岸人民币资金池。随着香港人民币离岸市场发展规模的不断拓展以及离岸市场与在岸市场的紧密度提高,其对在岸人民币市场的影响逐步显现。香港人民币离岸市场的发展会加快人民币的跨境流动,人民币的跨境流动会拓宽跨境套利与套汇的渠道,从而对境内的货币供应量、利率及汇率产生不同程度的影响,很可能制约境内货币政策的实施效果。本文基于货币国际化理论和“三元悖论”理论,用理论研究与实证分析相结合的研究方法,通过进行现状描述和建立实证模型,分析了香港人民币离岸市场的存款量增加、人民币跨境套利、套汇行为及其对境内货币供应量、利率水平及汇率水平等的影响,进而分析香港人民币离岸市场对境内货币政策的影响...
香港人民币离岸市场对内地货币政策的影响
作者: 吴霜; 主题: 香港; 人民币; 离岸市场; 货币政策; 影响机制; 年份: 2015
摘要: 目前香港人民币离岸市场已初步成型,人民币存款快增、跨境结算扩容、人民币债券业务成为核心、产品不断创新及清算机制的更新都标志着香港人民币离岸市场进入高速发展时期。但随着香港人民币离岸市场的发展,人民币离岸业务规模的扩大,越来越多的人民币在海外沉淀,其对货币主权国的影响也越来越显著。本文主要针对香港离岸市场对内地货币政策的影响进行研究,分别从利率、汇率、银行体系及资本流动四个方面进行了理论分析,并运用相关数据进行了实证检验。本文综合理论和实证两个方面得出香港人民币离岸市场对内地货币政策具有一定的削弱效应,不过目前该削弱效应相对较小,但随着人民币离岸业务的发展,该削弱效应将愈加显著。故本文为防范其可能带来的风险隐患,完善人民币离岸市场的建设提出了相关政策建议。 更多还原
中国大陆与香港特别行政区货币一体化研究
作者: 曹可任; 主题: 货币一体化; 中国大陆; 香港特别行政区; 最优货币区; 年份: 2015
摘要: 自冷战结束以来,全球出现了一些不容忽视的重要趋势:经济全球化和区域经济一体化。欧元区和多个高标准的自由贸易区(如北美自由贸易协定nafta)相继建立,并产生了良好的经济社会效益。虽然欧元区遭遇了暂时的困难,但本文指出欧债危机的根源并不是欧元本身,而在于欧盟统一的货币政策与分散的财政政策导致的政策不匹配问题。进入21世纪的中国理应抓住这些新趋势,参与到多边的经济一体化进程中来。我认为相比于推动虚无缥缈的亚洲(东亚)经济一体化,中国应该首先实现内部经济一体化,即在未来与香港特别行政区,澳门特别行政区及台湾省实现全面的一体化。而经济一体化发展到较高阶段,货币一体化就成为一个不可避免的问题。考虑到台湾问题的政治敏感性及澳门经济体量小、汇率与港元挂钩等因素,本文仅对大陆-香港特区货币一体化问题进行了探讨。本文主要从中美对比的视角研究与香港建立最优货币区的成本及可能性,并试图通过oca指数模型判断近年来oca指数变动的趋势,最后根据研究结果提出了面向未来的政策建议。本文的开篇是绪论,主要介绍了选题背景、研究意义、创新点与不足。然后是文献综述,主要对最优货币区理论的过去及最新发展进行了梳理,同时重点...
论香港个人资料(私隐)保护制度
作者: 冉家祺 主题: 个人资料; 私隐; 私隐专员公署; 年份: 2014
摘要: 随着全社会信息化水平的提高,人们存储、处理和传输信息的能力得到质的提高,信息成为了一种可以利用的资源。个人资料作为一种信息,对于商业或者是行政管理都变得极具利用价值。正因如此,这种具有价值的资料在人们利用之时也难免出现被人滥用的情况。但是从我国大陆地区的立法和实施情况看,保护个人资料的制度并未被建立起来,我国目前个人资料被泄露被滥用的情况屡见不鲜。虽然学界的周汉华教授和齐爱民教授分别草拟了个人信息保护法建议稿,但是个人资料领域依然存在着诸多理论问题。鉴于此,本文以香港个人资料保护制度作为研究对象,通过介绍其理论和实施情况,以期能够促进大陆地区个人资料的保护。本文分四个部分论述:第一部分就香港地区个人资料保护法的理论基础作出梳理。具体而言,首先对美国与澳大利亚基于隐私权的个人资料保护理论和欧盟基于人格权的个人资料保护理论进行介绍,引出其与香港保护理论的关系。其次就英国的个人资料保护制度做简要的梳理,从而发现其对香港个人资料保护制度的影响。香港个人资料的保护理论主要受到澳大利亚的影响,同时因为其原为英国的殖民地,故带有欧盟模式的痕迹。第二部分从香港个人资料保护制度的法源、专门保护机构和《个...

 

Copyright ©2013-港澳基本法研究中心(Developed Based on DSpace Software) - Feedback